快眼看书网

手机浏览器扫描二维码访问

第10部分（第1页）

你会发现美国经济政策的制定者，往往都有金融行业的背景。

长期以来金融资本一直在为自由而奋斗。

这种放任自流的金融政策导致了“繁荣”

，导致了金融风险越来越高的集中，导致许多金融资本带有越来越大的系统风险。

系统风险的高度集中同金融资本私人占有的矛盾越来越严重。

越来越多的金融资本，以越来越大的系统风险为赌注，来追求越来越贪婪的私人利润。

金融资本以系统风险进行的豪赌，终于导致金融资本的内在矛盾总爆发，“繁荣”

终于导致了金融危机。

金融自由的各种神话终于破裂，霸权和金融资本都受到了重创。

第三节　摆在世界面前的三张大账单

要理解不同国家在发生危机中的不同发展战略选择，必须了解世界经济体系中的一些危机和结构性问题。

目前，这个世界上至少面临三张大单：反危机一张；美国经济结构调整一张；美国婴儿潮退休费用一张。

由于篇幅限制，我们只简单看一看这三张大账单。

第一张单：反危机账单。

这一点我们在第十七章有所涉及。

现在从不同角度来解析一下。

美国反危机的重点是拯救金融机构和挽救房市。

美国金融危机和经济衰退的根源是房市过剩。

只要房价持续下跌，美国金融系统的坏账就会持续上升，金融危机就不会过去。

美国必须同时治疗金融体系和房屋市场，而治疗房市是关键。

为了达成这两个目的，美国政府必须最大限度地压低短期利率，最大限度地压低长期利率，尽可能地扩张信用（发行货币）。

我们将会看到，这三个政策目标是有矛盾的。

书　包　网　txt小说上传分享

危机、选择和出路（6）

要治疗金融体系，政府必须制造一个让银行可以通过赚钱而消化不良资产的自愈环境。

为此，美国做了三件事：（1）降低短期利息，甚至零利息，使银行能在短期和长期利息差中大量套利，用盈利冲销坏账；（2）改变会计规则，使管理层能自己“估计”

不良资产的价值，以减少会计损失；（3）大量扩张信用，同时创造条件避免不良资产因信用收缩而大量减值。

要拯救房市，政府必须大力降低长期贷款利息，大幅度扩张住房信用，增加房屋的承受性。

对此，美联储和政府都有不少的举措。

这种依靠印刷美元和扩张信用来反危机的方式，其前提是美元不能崩盘，美国国债不能崩盘（危机过去以后，另当别论）。

问题是，大量注入钞票的行为恰恰可能导致美元和国债崩盘。

大量注入货币，可能导致通胀预期，导致美元贬值，导致长期利率上升。

长期利率上升会抑制房屋需求，抑制消费，抑制投资。

房屋需求不足，房价将持续下跌；房价持续下跌，银行的坏账将不断上升。

一旦出现这种情况，美国反危机很难成功。

这就是美国面临的反危机两难：既要大量发行货币，又要降低长期利率。