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第2部分（第1页）

坚持这样的立场，而此后我所经历的一切进一步证实了这一看法的真实可靠性。

在这本书中，博格将告诉你原因是什么。”

1993~2008年，巴菲特竟然8次公开推荐指数基金。

（2）

约翰·博格在他1999年出版的《共同基金必胜法则》（mon　Sense　On　Mutual　Funds）一书中强烈推荐投资指数基金：要想获得最大可能的市场收益率，就必须降低买入和持有基金的成本。

而投资者要做的，就是购买管理成本低、没有或很少有申购费的基金，尤其是成本费率低的指数基金，然后持有尽可能长的一段时间。

巴菲特一直向普通投资者推荐购买指数基金，并且推荐博格创立的先锋基金公司旗下的指数基金。

巴菲特高度评价博格的这本书：“令人信服，非常中肯而且切中时弊，这是每个投资者必读的书籍。

通过持续不断的改革，博格为美国的投资者提供了更好的服务。”

巴菲特第6次推荐指数基金：2007年5月

路透社报道，2007年5月6日，在伯克希尔公司股东大会召开后的第二天，巴菲特在记者招待会上说：“一只成本费率很低的指数基金将会打败大多数业余投资者或者专业投资者管理的资金。”

2007年5月7日，巴菲特在接受CNBC电视采访时表示：对于绝大多数没有时间研究上市公司基本面的中小投资者来说，成本费率低的指数基金是他们投资股市的最佳选择。

“我个人认为，个人投资者的最佳选择就是买入一只成本费率低的指数基金，并在一段时间里持续定期买入。

因为这样你将会买入一个非常好的投资品种，事实上你买入一只指数基金就相当于同时买入了美国所有的行业。”

他还说：“如果你坚持长期持续定期买入指数基金，你可能不会买在最低点，但你同样也不会买在最高点。”

相对于那些由基金经理进行积极选股构建投资组合的共同基金，指数基金的投资范围广泛得多，通过追踪市场基准（如标准普尔500指数），能够实现相当于市场平均水平的收益。

一般而言，指数型基金的综合成本也低于积极管理型的各类基金产品。

巴菲特说：“我个人认为，如果基金投资者的投资每年要被管理费等吃掉2％，那么你的投资收益率要赶上或者超过指数型基金将会相当困难。

中小投资者安静地坐下来，放松地持有指数基金，时间过得越久，积累的财富自然会越来越多。”

巴菲特第7次推荐指数基金：2008年5月

2008年5月3日，在伯克希尔股东大会上蒂莫西·费里斯（Tim　Ferriss）提问：“巴菲特先生，芒格先生，如果你们只有30来岁，没有什么其他经济来源，只能靠一份全日制的工作来谋生，根本无法每天进行投资，假设你们都已经有些储蓄足够维持你们一年半的生活开支，那么你们攒的第一个100万美元将会如何投资？请告诉我们具体投资的资产种类和配置比例。”

巴菲特哈哈一笑回答：“我会把所有的钱都投资到一只成本费率低的追踪标准普尔500指数的指数基金上，然后继续努力工作……把所有的钱都投资到像先锋500指数基金那样的成本费率低的指数基金上。”

芒格先生补充道：“那些专业投资者从这个系统中获得类似于赌场庄家似的暴利。

他们根本不会给你买入指数基金的建议，因为这样做他们根本赚不到钱。

专业投资者投资成功的秘诀是不要分散投资，但如果你是一个对投资一无所知的业余投资者，那么投资成功的秘诀就是分散投资。”

巴菲特第8次推荐指数基金：2008年6月

美国《财富》杂志2008年6月9日报道，巴菲特和管理着350亿美元资金主要投资于对冲基金的普罗蒂杰公司立下了一个“10年之赌”

。

巴菲特断言一只标准普尔500指数基金未来10年内的收益将会“跑赢”

普罗蒂杰公司精心选择的5只对冲基金。

双方赌期为2008年１月１日至2017年12月31日，计算收益时必须考虑所有费用和交易成本。

双方各出资约32万美元，这笔资金已投资到零息国债上，预计赌约到期时将增值到100万美元，赌胜一方届时将把赢得的这100万美元捐赠给自己选择的慈善机构。

普罗蒂杰公司CEO赛德斯说，打赌意在使“投资领域积极管理和消极管理的优劣之争”

告一段落。

巴菲特一向认为对冲基金收费过高，削减了投资者的收益。

他把对冲基金经理称为“2％和20％那群人”

，因为他们每年向投资者收取本金的2％作为管理费并收取赢利的20％作为分成。

巴菲特说：“对冲基金整体表现相当不错，但基金收取的费用拿走了很大一部分回报。

不管对冲基金经理做得好还是坏，人们都得向他们交纳很多费用。”

一家网站援引巴菲特的话说：“从长期平均值来看，投资者购买成本较低的指数基金肯定比购买‘基金的基金’收获更多。”