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第2部分（第1页）

有一点似乎没有异议，21世纪初叶起源于华尔街的金融危机进而演变的全球性经济危机，是一场人类社会短期难以完整修复的结构性危机。

这一场危机，刚动完大手术，元气尚未恢复，正处于密切观察和细心看护的并发症期。

华尔街特有的金融高科技，加速了这一场危机从震源向外迅速传播和高效催化，其严重性堪比1929年大萧条，其蹊跷性胜过9？11，遭受大面积颠覆的全球金融版图和经济格局，必将透过一个新的契机重定、再建。

大萧条历经10年的衰退，最后还是第二次世界大战的总爆发，奇迹般地终结了危机。

9？11触发华尔街坠入谷底，忍受了至少5年阵痛，最后还是全球反恐战争的兴起，疏导了危机的蔓延。

奇怪的是，2008年9月爆发的那一场多数学者看来必将旷日持久的金融危机，不到一周年便乾坤扭转，柳暗花明。

截至2009年11月14日，纽约股市三大股指强劲上扬，标志性的道琼斯工业平均指数从这一场危机中的最低点6　500点，奇迹般地反弹至10　200点，接近收复50％的失地，迅速走离谷底。

道琼斯工业平均指数，102008…92009（数据：FOX新闻）

受美国政府的强力救市刺激和大规模资金注入，标志性的道琼斯工业平均指数从2009年3月9日强劲反弹，一路高歌。

市场欢呼雀跃，礼赞美国经济未能像悲观的预期那样步入大衰退的泥滩；股民欣喜若狂，振奋股市的晴雨表率先冲刺短期复苏趋势的阶段性指标大盘，气势如虹。

唯慎者心急如焚，因为它与史实和事实并不相符。

自金融危机全面爆发以来，美国政府和美联储使出了浑身解数，快刀斩乱麻，倾国库之力出台了数额庞大的经济刺激计划。

果然奏效，不可否认，经济已经显露些许曙光，比如商品销售订单上升，房屋销售趋好，但以此判断美国经济完全走出“熊市”

远远不够，因为美国失业率刚刚创下26年新高，逼近，美国的抵押贷款违约率仍在不断上升，美国居民仍未重拾对消费的坚强信心。

这一轮反弹行情其实缺乏指标性意义，美国领军的全球经济或许度过了最严重的危机阶段，但危机并没有因此结束。

直率地说，它只不过是一个再自然不过的熊市中的强劲反弹，是一颗黑暗中政府鼎立救助万众翘首期待的启明星。

不要轻言全球危机已经触底（2）

探底与触底不同，熊市的强力反弹并不等于全球经济的全面复苏。

没有充分的证据显示美国乃至全球经济已经触底。

一切尽在静观中。

中国务必小心翼翼

与此对应，中国政府启动4万亿人民币的大手笔刺激内需，扩大支出，有效地阻止了中国经济下滑的颓势，主要体现在刺激政策有力地驱动了实体经济的重振、信心和力度，扩大基本建设进一步拉动内陆地区的发展和就业，增加了市场流动性和消费者的借贷能力，以及汽车销售持续增长等。

中国股市绝地大反攻，气势如虹，跌得快、涨得快，别具一格。

从2008年10月谷底1　600点，上证指数一口气重返2009年12底的3　200点，大盘几近120％的涨幅。

不过，这一波反弹来的太猛，与中国的经济发展潜力并不完全一致，风险也在潜移默化地累积。

预计2010年，中国股市随着调高的经济目标反复在现有区间上下强烈震荡。

中国银行新增贷款持续飙升，放款率高升，不断注入市场流动性，强烈刺激人民的消费信心，但随着新增贷款增势放缓，中国股市这一轮低走高的趋势难以持久。

毫无疑问，政府和人民由衷地希望市场走高，亏损的投资人急盼股市回升，不过，市场的反应从来不精确地以人的意志为转移，谨慎小心，量力而行才是上策。

这一轮强烈反弹，证明了市场最大的心理转折，在美国股市带领下的全球股市连续一周年的均衡涨幅，从技术角度来说，一定幅度的市场修正和回落已经不可避免。

危险在投资人盲目的追风中孕育和发酵，风险与回报的比率已经倾斜。

华尔街金融风暴和迪拜危机的共同特点，都源于房地产需求这一直接关系到社会民生工程和企业扩展危机的导火线，都是在急剧膨胀的房地产泡沫破裂后第一波冲击次贷借贷和相关领域，然后形成多米诺骨牌效应，最后大崩盘。

中国高耸入云的房地产市场令世界惊叹和关注，从全球性危机中需要吸取的的教训首先是控制房价飞涨与遏制房价，这也是目前中国社会最受关注的问题之一。

中国总理*日前接受新华社采访时表示，应对高房价的措施包括打击哄抬房价和囤地行为，也可能包括调整利率。

民间人士进一步建言，政府应下决心约束地方政府扩张和滥用土地财政的冲动。

然而，这些办法都难以从根本上遏制房价的飞涨，因为推动中国城市房价上涨的最大动力并非政府的意愿和实施的政策措施，而是难以抑制的所谓刚性需求决定了房地产的开发和供应，包含居住需求、投资需求和投机需求。

政府打击哄抬房价和囤地行为的动作，在短时间内可以抑制房价的飙升，但问题是，一旦房价骤然停止上涨甚至大幅下挫，大量贷款即成为不良坏账，金融机构乱象从生，社会消费和投资意愿随之衰退，这是中国经济目前无法取舍的重要原因。

同时，通过政府强力调整地方财政过度依赖卖地收入的局面遏制房价，难以成行，这一措施除了打击地方政府大力招商引资、增加财政税收和创造本地就业机会的积极性，没有理由从根本上改变这一推动地方经济几十年来极为成功的政策模式。

《华尔街日报》最近为中国政府支招：遏制房价应从放开北京和上海户籍开始。