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第7部分（第1页）

（一）大约二○○三年五月起，我反对人民币兑美元升值。

这绝对不是因为要维护或增加贸易顺差，而是当时中国的农转工发展得好，亚洲及一些落后之邦的发展也有看头，大家有着一个互相共存、一起发展的均衡点。

人民币升值，中国对廉价劳力之邦的竞争是让赛，生活改进得头头是道的农民会受到打击。

（二）人民币升值不容易改善美国的贸易逆差——弹性系数的关系我分析过了。

没有那么明显的是人民币升值不会改进美国工人的就业机会。

美国少买了中国货，代之者是其它落后之邦或发展中国家的产品。

目前中国出口的产品美国一般不会造，就是轮到美国投资墨西哥产出的，也不会轮到美国本土。

美国本土的产品要不是先进就是档次高，人民币升值不会鼓励美国转到低档次的去：他们的最低工资是太高了。

从另一个角度，这观点格林斯潘在任时也看到。

他认为人民币要升值，不是为了增加美国工人的就业机会，而是认为人民币不升值守不住。

我不同意格老这点，因为币值有压力下降不容易守，有压力上升则容易，二者是不对称的。

人民币与中国工业（2）

（三）中国有庞大的贸易顺差不智，何况会惹来国际上的反对或政治攻击。

解决这顺差的办法不是把人民币升值（弹性系数不协调会适得其反）。

要减少中国的贸易顺差，最上选方法是废除中国的进口税。

这肯定会增加美国及其它先进之邦的就业人数，皆大欢喜。

北京没有这样做是不对的：进口税鼓励了冒牌货，鼓励了卖假药，既不能让炎黄子孙多享受一下国际名牌，也不能改善先进之邦对中国的不友善意识。

虽然几个月前我推断过，一年后中国的贸易顺差会变为逆差（此见今天不改），取消进口税还是正着。

这会舒缓外间要人民币升值的压力，也协助一下欧美目前面对的金融困境。

是的，多购买他们的产品，远比借钱出去高明。

（四）想到一件非常重要的事。

二十多年前与曾获诺奖的英国经济学者希克斯（John　Hicks）相聚，论天下大势，他说三十年代美国的经济大萧条导致灾难扩散全球，主要是因为国际贸易大幅收缩。

他认为如果当时的国际贸易没有收缩，大萧条不会扩散。

他给我的解释很有说服力。

不久前我说过，因为今天国际间再没有用上三十年代的本位货币制，通缩是不会像昔日那样容易扩散的。

问题是今天的情况，国际贸易也有收缩的迹象。

这也是灾难地球化。

如果希克斯之见没有错——我认为没有错——那么不管贸易收缩不收缩，今天是要设法扩张国际贸易的重要时刻了。

北京要跟其它国家洽商，大家一起撤销关税。

以扩大国际贸易的方法来协助目前的地球不幸，是高棋。

（五）人民币升值对中国工业的为祸，不限于升值本身带来的与发展中国家竞争的问题。

同样重要的──有些厂商认为更重要──是中国还有外汇管制，出口不能以人民币结算。

这是说，因为有外汇管制，外商不容易购买人民币找数。

中国的厂商逼着用作外贸交易的，主要是美元。

另一方面，人民币兑美元升值的趋势明显，但有外汇管制，中国的厂商不容易在外汇市场以对冲合约来保护自己。